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从全球粗钢产量变化来看国际钢价走势

根据国际钢铁协会的最新统计,8月份全球粗钢产量为1.24亿吨,同比下降0.5%,环比下降4.6%。全球粗钢产能利用率也从7月份的79.4%降至75.5%,同比下降了3.2个百分点。在全球经济普遍不景气的背景下,作为行业基本原材料的钢材需求也疲软,钢材价格持续下降。然后,随着全球钢铁产量的下降,全球钢铁产量与国际钢铁价格之间的关系,后期国际钢铁价格能否走出低迷期,本文尝试从计量经济学的角度进行简要分析。

I。近年来全球钢铁生产和钢铁价格趋势概述

从全球粗钢日均产量来看,从2010年到现在的全球粗钢日均产量增长率可以大致分为三个阶段:第一阶段是从2010年1月到2010年6月,该变化范围是15%35%。主要原因是由于2009年初的经济危机,全球钢铁产量大幅下降,导致基数较低。同时,随着2010年初世界经济的复苏,国际粗钢产量增加。

第二阶段是2010年7月至2011年12月。增长率范围在0%至15%之间。在此期间,全球经济已经复苏,粗钢的日均产量与上一时期相比显着增加。

第三阶段是从2012年1月到现在,增长率范围是-5%至5%。由于欧洲债务危机的影响,全球经济不确定性增加,2011年的生产基础也很大。在现阶段,全球日均钢铁产量增长率显着下降。

图1全球日均粗钢产量及其同比增长

从该次区域的日均粗钢产量增长比较来看,2010年北美的钢产量强劲增长,而2011年亚洲的钢产量显着增长,而该地区的日均粗钢产量增长欧盟地区始于2011年。自本月初以来,绩效一直在下降,今年负增长趋势更加明显。这主要是因为欧盟地区受到欧洲债务危机的影响,经济持续疲软,钢铁产量和需求均下降。

另外,值得注意的是,国际钢价的总体变化也呈现先升后降的趋势。从全球钢铁价格指数的表现来看,其2010年的趋势几乎与粗钢产量的增长率相吻合。 2011年钢材价格的大幅上涨主要是由于铁矿石和煤炭等原材料价格的大幅上涨。这一趋势已经偏离了钢铁产量的变化,但是在2011年下半年之后,全球钢铁价格和钢铁产量增长率的趋势再次收敛。

图2三个主要地区的粗钢产量增长率和全球钢铁价格指数

第二,全球钢铁产量与钢铁价格之间的关系研究

我们对2002年至2012年全球粗钢产量和钢价指数数据进行了比较分析,发现两者具有相对显着的相关性,并且两个生产期的数据与钢之间的相关系数物价指数达到0.8313。从两者的散点图分布来看,国际粗钢产量与全球钢价指数之间存在更明显的线性关系。为此,我们使用OLS方法对其进行线性回归,并获得以下回归结果(如图4所示)。

图3全球粗钢产量和钢价指数散布分布图

从回归结果来看,回归系数的T统计量都很显着,并且相应的概率值Prob.<0.01,说明在99%的置信水平下,可以认为常数项以及OUTPUT_2系数的估计值都显着地不为零。回归方程的R2和调整的R2数值都在65%以上,说明回归方程的拟合效果较好。根据OUTPUT_2对应的系数估计值为2.108,说明当全球粗钢产量每增加100万吨,对价格指数将贡献2.108的增量,表明在大多数情况下国际粗钢产量的变动对全球钢价走势的变化具有一定的解释作用。

图表4 全球粗钢产量及价格指数一元回归分析结果

三、对后期全球钢价走势的预测

根据上述回归分析,我们以最新的国际粗钢产量数据对10月份的全球钢价指数进行预测,得到10月份的全球钢价指数预测值为168.7,而9月份全球钢价指数为175.0,预测显示10月国际钢价继续表现回落。结合基本面的情况,在当前全球经济尚未走出低迷的大环境下,我们认为短期国际钢产量的回落难以改变全球钢铁业供大于求的局面,尽管9月份以来亚洲地区尤其是中国钢材市场表现反弹,对国际钢价或有一定的带动作用,但在欧美等国钢材市场需求持续低迷,供求矛盾依然突出的情况下,料四季度国际钢价走势仍难走出低迷,总体表现可能以震荡下行为主。

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